キャシー・ウッド（Cathie Wood）率いるARK Investは、米中間選挙の週に、AI関連株の保有を組み替えた。選挙翌日の11月4日から2日間でSpaceX（SPCX）株を約9,600万ドル買い、半導体株が急落した5日には、ブロードコム（AVGO）株を約1億2,200万ドル売ってエヌビディア（NVDA）株を約4,600万ドル買った。同じ日にはコアウィーブ（CRWV）とテラダイン（TER）も売っている。ARKは売買の理由を公表していない。 （金額は、売買株数に各取引日の終値を掛けた概算）
民主党が上下両院で過半数
11月3日の中間選挙では、民主党が上下両院で多数派を確保した。AP通信の集計によると（日本時間11月9日時点）、上院は民主党54、共和党44で、ミシシッピ州とアラスカ州の2議席はまだ当確が出ていない。下院は当確が出た分だけで民主党254、共和党162となり、過半数の218を大きく超えた。米NBCは、下院の最終的な議席を民主党259、共和党176と予測している。
半導体急落の日に入れ替え
11月5日、米国の半導体・AI関連株は軒並み急落した。終値ベースでテラダインは15.2%、ブロードコムは10.4%、コアウィーブは9.8%、エヌビディアは9.3%下げた。前日に発表されたクアルコムの業績見通しが市場の期待に届かなかったことに加え、民主党が勝った州でデータセンター建設への反対が強まり、AIインフラの投資が鈍るとの見方が売りを誘ったと報じられている。
ARKはこの日、ARKイノベーションETF（ARKK）、ARK自律技術＆ロボティクスETF（ARKQ）、ARKネクスト・ジェネレーション・インターネットETF（ARKW）の3本でブロードコム株を計41万株余り売り、翌6日にも少し売った。ARKKのブロードコム保有は約500株まで減り、ほぼ全株を手放した。ARKQとARKWには、まだ保有が残っている。
テラダイン株も5〜6日に計約3,500万ドル売り、ARKKではほぼ全株を売った。テラダインは前々週に売り、前週に買い戻していた銘柄で、売買の向きが毎週変わっている。コアウィーブ株は約2,000万ドル売ったが、ARKKで売ったのは保有の約1割にとどまる。
一方で、エヌビディア株を約4,600万ドル買い、AMD（AMD）とAI半導体のセレブラス（CBRS）も買い増した。ARKは9月29日、AMD株を売ってエヌビディア、ブロードコム、コアウィーブの株を買う入れ替えをしていた。ブロードコムとコアウィーブは、それから約5週間で逆向きの売買になった。
SpaceXは下げた2日間に買い増し
SpaceX株は、ARKK、ARKQ、ARKWの3本で4日と5日に計74万株余りを買った。株価は4日に3.8%、5日に9.1%下げており、下げた2日間に買ったことになる。6日には8.6%反発した。ARKKでの組み入れ比率は前週の約6%から7%台に上がり、テスラ（TSLA）に次ぐ2番目の組み入れ銘柄になっている（関連記事：SpaceXの年換算売上、1年で5倍に？マスク氏「来年12月に5,000億ドル超」）。
ウッド氏「データセンター反発で、宇宙データセンターが重要に」
ウッド氏は6日に公開した動画番組「In the Know」で、選挙と市場の関係を語った。データセンターは選挙戦の広告で争点になったが、地域への税収や雇用面のプラス効果は報じられていないと主張した。そのうえで、地上のデータセンターへの反発が強まるほど、SpaceXが進める宇宙データセンター構想の重要性が増し、同社のAI事業は多くの人が考えるより成功するとの見方を示した（関連記事：「Starship1回で10億ドル、2030年に10兆ドル」――キャシー・ウッドが描く宇宙投資の青写真）。
AIインフラ企業の信用リスクにも触れた。ハイパースケーラー（大手クラウド企業）の社債にもCDS（信用リスクを取引する保険のような商品）が付くようになり、選挙後はデータセンター建設が鈍るとの見方からやや改善したと指摘した。コアウィーブのCDSは低格付け企業を大きく上回る水準にあるが、契約先が主にハイパースケーラーであることから、相場が落ち着けば縮まるとの見方を示した。
防衛株は中小型を買い増し
宇宙・防衛では、ドローンのクラトス・ディフェンス（KTOS）とエアロバイロンメント（AVAV）、ロケットラボ（RKLB）、eVTOL（電動垂直離着陸機）のジョビー（JOBY）、月面探査のIntuitive Machines（LUNR）を買った。一方、ARK宇宙・防衛イノベーションETF（ARKX）では航空・防衛部品のHEICO（HEI）、Garmin（GRMN）、Honeywell Aerospace（HONA）を売っており、大型株から中小型株へ資金を移した形だ（関連記事：【決算ウォッチ】防衛テックのKratos、売上35.7%増・受注残過去最高）。
ウッド氏は動画で、医療費の拡大が選挙の争点となり、その財源として国防費が削られるとの見方から防衛株が大きく売られたと説明した。一方、出席中の宇宙関連の会議では、国家安全保障と対中競争をめぐって党派を超えた一致がみられるとも語った。
暗号資産：Bullishの売りが5日連続
暗号資産関連では、交換所運営のBullish（BLSH）を5日連続で売った。前週に続く売りだ。コインベース（COIN）とサークル（CRCL）は小口で買い増し、ビットコインを保有するBitmine Immersion（BMNR）はARKWで売った（関連記事：決算ウォッチ：USDC発行のサークル、Q3はトークン販売で増益も準備金収入は8%減）
ウッド氏は、ビットコインは金に対して上昇を続けるとの見方を改めて示した。2019年以降、両者の値動きにはほとんど相関がないと指摘している。
その他のハイライト
選挙当日の3日には、パランティア（PLTR）を5本で買い、Shopify（SHOP）も買った（関連記事：【決算ウォッチ】パランティア、民間需要が政府を初めて逆転 カープCEO「事業の根本的な変容」）。
ARKKは4〜6日にイーライリリー（LLY）を売り、全株を手放した。ARKゲノム革命ETF（ARKG）は遺伝子解析のPersonalis（PSNL）を5日連続で売って事実上全株を手放し、臓器移植検査のCareDx（CDNA）も5日連続で売った。買いでは、遺伝子検査のNatera（NTRA）、DNA合成のTwist Bioscience（TWST、5日連続）、Veracyte（VCYT）、Compass Pathways（CMPS）を買った。
今後の注目点
民主党が主導する新しい議会で、国防費と医療費の配分がどうなるか、州や自治体でデータセンターの規制が広がるかが、ARKが組み替えたAIインフラと防衛株の行方を左右しそうだ。ミシシッピ州とアラスカ州の上院2議席の結果も残っている。
